策略摘要

锌市场原料供应呈现宽松局面，冶炼除常规检修企业外基本正常生产，供应维持平稳，近日下游逢低补库需求有所增加，重点关注宏观表现对市场情绪的刺激，短期建议观望为主。

(相关资料图)

核心观点

市场分析

现货方面：LME锌现货升水为- 美元/吨。SMM上海锌现货价较前一交易日下降70元/吨至20980元/吨，SMM上海锌现货升贴水较前一交易日下降30元/吨至305元/吨，SMM广东锌现货价较前一交易日下降70元/吨至20900元/吨。SMM广东锌现货升贴水较前一交易日下降30元/吨至225元/吨，SMM天津锌现货价较前一交易日下降130元/吨至21090元/吨。SMM天津锌现货升贴水较前一交易日下降90元/吨至415元/吨。

期货方面：8月29日沪锌主力合约开于20655元/吨，收于20745元/吨，较前一交易日涨75元/吨，全天交易日成交156158手，较前一交易日减少43378手，全天交易日持仓107266手，较前一交易日增加3882手，日内震荡为主，最高点达到20860元/吨，最低点达到20620元/吨。夜盘方面，沪锌主力合约开于20790元/吨，收于20935元/吨，较昨日午后收盘涨190元/吨，夜间价格偏强震荡。

近期锌市场成交不佳，进口锌锭部分流入市场，需关注国内政策变动及海外经济数据对市场交易情绪的影响，夜间沪锌随着伦锌价格抬升。国内供应方面，国内大型矿山基本正常生产，矿端供应平稳，冶炼端北方冶炼厂紫金和兴安铜锌逐步恢复生产， 赤峰中色进入检修，其他地区正常生产。消费方面，下游企业交投氛围一般，加工企业开工暂无明显好转。

库存方面：截至8月28日，SMM七地锌锭库存总量为万吨，较上周同期减少万吨。截止8月29日，LME锌库存为149025吨，较上一交易日减少325吨。

策略

单边：中性。套利：中性。

风险

1、海外冶炼产能大面积复产。2、国内消费不及预期。3、流动性变化超预期。

华泰期货锌日报20230830：市场交投氛围一般 锌价日间震荡.pdf